Крупнейший в мире пенсионный фонд потерял 64 млрд долларов | Финансы
Крупнейший в мире пенсионный фонд сообщил о самых крупных квартальных убытках за весь период с 2008 года: падение на фондовом рынке в августе и сентябре уничтожило инвестиции японских управляющих активами на сумму 64 млрд долларов. По данным, опубликованным в начале этой недели, государственный пенсионный фонд Японии (GIPF), управляющий активами на сумму 135.1 трлн иен, в последнем отчетном квартале потерял 7.9 трлн иен за счет снижения стоимости активов. Это самое значительное снижение в процентом отношении за весь период с апреля 2008 года. Фонд потерял 8 трлн иен по инвестициям в японские и иностранные акции, а также еще 241 млрд иен на инвестициях в иностранные долговые обязательства, тогда как японские облигации GPIF принесли прибыль в размере 302 млрд иен.
Это первый убыток GPIF с тех пор, как фонд объявил об увеличении размещения активов в акции в два раза (в октябре прошлого года), он наглядно демонстрирует насколько агрессивная инвестиционная стратегия повышает угрозу резких краткосрочных убытков. Между тем, управляющие фондом утверждают, что вложить больше средств в акции и иностранные активы было правильным решением, поскольку Премьер министр Японии Синзо Абе стремится поднять инфляцию, что может привести к снижению покупательской способности облигаций. «Краткосрочные рыночные колебания могут приводить к возникновению прибылей или убытков, однако за 14 лет нашей инвестиционной истории общая динамика в любом случае сохраняет восходящую направленность», — оправдался на пресс-конференции Хироюки Мицусуиси, советник GPIF. «Не надо оценивать результаты за короткий период, ориентируйтесь на долгосрочную перспективу, она гораздо важнее».
Пассивные инвестиционные стратегии
Около 39% активов GPIF по состоянию на 30 сентября было размещено в японских облигациях и 21% — в национальных акциях. Для сравнения: в предыдущем квартале это соотношение составляло 38% и 23%. Около 22% инвестиций фонда размещается в иностранных акциях и 14% в иностранных облигациях. Инвестиционная стратегия фонда на рынке собственного капитала является пассивной, то есть, как правило, ее результативность повторяет динамику эталонных индексов. Японские акции, которые приобрел GPIF, подешевели на 13%, аналогичное падение продемонстрировал индекс Topix из-за девальвации юаня и опасений, связанных с потенциальными последствиями повышения ставки ФРС для мировых рынков капитала. Фонд потерял 11% на своих инвестициях в иностранные акции. Однако после 30 сентября фондовые рынки восстановились, например, Topix подрос на 12%. Фонд может хеджировать свои валютные риски при необходимости, пояснил Мицусуиси, отказавшись вдаваться в детали и рассказывать о том, планирует ли GPIF подобное хеджирование.
Японские облигации
Прибыль GPIF по японским долговым бумагам в размере 0.6% сопоставима с ростом индекса суверенных облигаций Bloomberg за тот же период (+0.9%). Инвестиции в иностранные облигации ушли в минус на 1.3% за счет укрепления иены на 2.2% в отчетном периоде. Следует отметить, что GPIF не сообщал о квартальных убытках с марта 2014 года. Последние результаты также включают в себя прибыли по портфелю государственных облигаций, которые были выпущены для финансирования фискальных инвестиций и программ кредитования — GPIF предоставляет данную информацию с 2008 года. Если отбросить этот показатель, то квартальное падение окажется в числе трех самых глубоких за всю историю ведения статистики — хуже дело обстояло только в разгар финансового кризиса 2008 года и после терактов 11 сентября 2001 года. «По сравнению с нашим предыдущим портфелем колебания стали гораздо более масштабными», — отметил Мицусуиси. «Однако в долгосрочной перспективе он дает нам больше возможностей избежать проблем с выполнением обязательств по пенсионным выплатам».
Норвежский фонд благосостояния потерял 4.9% в третьем квартале, при этом инвестиции в акции подешевели на 8.6%, об этом сообщил управляющий фондом 28 октября. Между тем у канадского пенсионного фонда дела идут лучше. За тот же период он показал рост на 1.6%, а глава фонда Марк Вайзман отметил, что положительный результат обусловлен хорошей диверсификацией и широкой географией. Около 51% портфеля размещено в акциях компаний государственного и частного сектора, 29% — в ценных бумагах с фиксированной доходностью, и около 20% в недвижимости и инфраструктурных инвестициях. Источник: Финансы — Новости рынка Forex
Читайте также:
