В первые годы после кризиса 2008-2009 годов большое количество моделей, рассчитывающих оптимальный курс монетарной политики, говорили о том, что ФедРезерву придется продолжать экстремальное стимулирование гораздо дольше, нежели первоначально планировалось. Эти модели включали в себя разнообразные версии «Правила Тэйлора» и подхода «оптимального контроля», популяризованного Джанет Йеллен, которая в то время была вице-президентом ФРС. Теперь те же самые модели предполагают, что ставки в США необходимо повысить гораздо сильнее, нежели учитывает в ценах долговой рынок. В соответствии с похожими моделями, ЕЦБ и Банку Японии, возможно, придется пойти дальше уже принятых стимулирующих мер, так как в этих странах базовая инфляция продолжает оставаться гораздо ниже целевого уровня, а уровень безработицы, по крайне мере в Европе, остается очень высоким. Этот сигнал является наисильнейшим в модели «оптимального подхода», но его генерирует и более традиционное «правило Тэйлора». Сложившиеся финансовые условия, особенно, недавнее укрепление евро и иены, также говорят в пользу более жесткой политики в США и более мягкой в Европе и Японии. На наш взгляд, Банк Японии может расширить стимулирование уже в начале следующей недели. Источник: Финансы — Новости рынка Forex
GS: ставки в США должны быть гораздо выше, а стимулирование в Европе и Японии – масштабнее | Финансы
